中国福利彩票代理返点:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年01月20日 18:10

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【章子怡美国待产】

本文首發於微信公眾號:中國基金報♀⌒△。文章內容屬作者個人觀點∵,不代表和訊網立場∴☆。投資者據此操作♀☆〇,風險請自擔♂⊙。

房地產政策方面♂〇↑,預計2020年在整體從嚴下∟,將進一步進行結構性微調↑﹡,「一城一策」將會更加明顯♀↑π,以釋放合理需求和帶動地方經濟∵。

12月20日♂,在「星石投資2020年度策略會」上〇♂,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷□﹡,且更為堅定樂觀△。他認為:成長股長期牛市來臨△。主要邏輯如下:

1967年末至1987年▽↑□,雖然日本經濟增速回落〇☆,GDP同比從20%左右下降至10%以下♂◇⊙,但日經225指數翻了近30倍⊿∴∴。這種股市與經濟增長背離的牛市?,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級⊙∟,企業盈利提升π∵∟,期間日本企業的ROE均值高達20.7%♀⊿◇。

海外來看﹡◇,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型﹡⌒□,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展△⌒⌒。國內來看□♂,產業政策持續護航▽∴﹡,未來新能源汽車長期趨勢向上♀。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量▽⊙,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上◇〇。

同時〇,企業盈利改善↑,股市投資環境更好□。中觀數據顯示〇⌒π,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底♀∵♂。

從企業看◇⊙♀,內外需環境好轉♂,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升▽π⌒,產業鏈景氣度將有望改善∟,並傳導至企業盈利改善↑⊿∟,從而使股市投資環境更好♀π。

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財政政策上∵↑,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右〇∴,並通過多種創新方式☆△∴,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿?,以解決去年資金使用效率不夠高的問題◇。

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與此同時﹡,消費行業市場份額持續在集中∴⊿π,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式▽,奪取市場份額♀◇∟。

從外部來看↑┊↑,外需也將企穩△┊∴。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆△△π,經濟景氣度已初顯回穩跡象⌒。隨着貿易摩擦緩和∵π,則企穩預期將進一步強化π△。

內外需企穩∟,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看π♂┊,貨幣政策上⊙▽↑,預計2020年二季度開始♀〇,隨着豬通脹解除∵,中國將加快跟進全球寬鬆∵∴,降准降息節奏不再是5bpsπ,而將更大幅度、更快;

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一方面?∟,研發投入持續高增∟,中國在全球價值鏈中地位持續上移◇。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看∴,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐♂∴∵。

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從宏觀來看⌒,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下﹡♂♀,權益資產將是各方資金的長期選擇∴□〇,寬鬆貨幣環境加上產業升級☆,往往是成長股長期牛市的有力催化劑⊿△。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持▽﹡∵,我國產業升級正在明顯加速↑△。

從產業來看▽☆,中國科技產業升級正在超乎想象地加速△△↑,同時消費行業集中度持續上升∵〇┊。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

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應用方面π♂⊙,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實◇∴。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)π∵☆,率先爆發的可能主要是2C場景↑,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務﹡⌒。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看﹡,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下?♂,權益資產是各方資金的長期選擇↑﹡♀。大量沉澱資金將從地產集中釋放∟,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整□〇↑。

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海外經驗顯示△∵,寬鬆貨幣+產業升級☆,往往是成長股牛市的有利催化劑▽⌒。

硬件方面?,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍♂,韓國在5G推出半年的時間內♂◇π,就實現了人均流量近3倍增長?☆。流量爆發需要更多的硬件支持∵⊙π,因此♀?∴,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升□☆,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商☆⌒。

20世紀90年代□♂⌒,美國納斯達克指數上漲超過9倍♀,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍〇♀♀。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率⊿,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境∟。

江暉表示↑,2020年星石投資將繼續聚焦成長股↑┊,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊?⌒。

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2019年初⊙▽π,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」∵☆?,得到了市場驗證π┊┊。

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從金融機構視角看∴☆♂,利率下行期⌒,負債端配置壓力上升△☆,金融機構有增配權益資產的動力∴。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升♂□﹡,產業鏈景氣度有望改善﹡◇,並傳導至企業盈利改善﹡﹡⊙,股市迎來更好的投資環境♂。

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3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

供給端來看□,醫改持續推進⊿π,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路﹡〇⊿,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間☆∟∟。需求端來看π〇,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期⌒?,行業需求端長期向好﹡◇。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟♀??,應用和相關硬件都將受益

從居民視角看↑▽⊿,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上∴⌒,對房產、存款以外的資產配置不足15%﹡♂。隨着相對收益的變化⊿♀↑,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主⊿。

另一方面∟⊙,技術不斷突破┊,新興產業已經具備全球競爭力♂π┊。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業⌒☆。

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